A inflação nos Estados Unidos desacelerou no nível do atacado, com as margens das empresas sofrendo uma grande queda em agosto, mostraram novos dados divulgados nesta quarta-feira (10).
O PPI (índice de preços ao produtor) caiu inesperadamente 0,1% em agosto, reduzindo a inflação anual para 2,6% em comparação com os 3,1% revisados para baixo, de acordo com dados do Departamento de Estatísticas Trabalhistas.
Contribuindo para a queda dos preços, houve uma redução de 1,7% nos serviços comerciais, uma categoria volátil que reflete as margens de lucro de produtores, atacadistas e varejistas.
Os economistas esperavam que o índice, que mede a variação nos preços recebidos pelos produtores de bens e serviços, aumentasse 0,4% em base mensal e permanecesse inalterado em relação aos 3,3% anteriormente estimados em comparação com o ano anterior.
O PPI serve como um potencial indicador antecedente dos preços que os consumidores podem encontrar nos estabelecimentos comerciais nos próximos meses.
Economistas alertam que a leitura melhor que o esperado pode ser um sinal de uma economia em desaceleração e que a redução das margens das empresas pode prever preços mais altos para os consumidores em um futuro próximo.
Se as margens estiverem diminuindo, isso pode ser uma indicação de que as empresas estão usando isso para absorver custos mais altos — como os de tarifas altas — e, em última análise, repassar uma parte maior desses custos aos consumidores ou fazer cortes em outras áreas, disseram economistas.
A categoria de serviços comerciais pode ser altamente volátil; no entanto, a queda estimada para agosto é o maior declínio mensal em mais de um ano.
Ao excluir componentes altamente voláteis, como serviços comerciais, além de alimentos e energia, a tendência subjacente da inflação parece menos otimista: os preços subiram 0,3% em relação a julho e subiram até 2,8% nos 12 meses encerrados em agosto.
Ainda assim, o relatório pintou um quadro de inflação sem aumento drástico no atacado, em um momento em que as tarifas do presidente Donald Trump se consolidaram.
A dinâmica mais branda da inflação no atacado reforçou as expectativas dos investidores de que o Fed (Federal Reserve) cortará as taxas de juros ainda este mês.
“O efeito tarifário ainda não está impulsionando as pressões generalizadas sobre os preços”, escreveu Christopher Rupkey, economista-chefe da FwdBonds, em nota.
“Os economistas ainda alertam os mercados de que os preços dos principais bens de produção estão subindo significativamente no nível do produtor, portanto o país ainda não está livre da ameaça da inflação.”
“Mas os alertas estão caindo em ouvidos moucos para os investidores. Com o passar do tempo, é preciso questionar se há razões para o crescimento lento e a fraca demanda econômica que estão mantendo a inflação sob controle”, acrescentou.
As ações apresentaram desempenho misto. O Dow Jones caiu 65 pontos, ou 0,14%. O S&P 500 e o Nasdaq subiram 0,4% cada. Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano caíram.
O relatório mostrou que o núcleo do PPI, que exclui alimentos e energia, caiu 0,1% e desacelerou para 2,8%. Economistas esperavam que o núcleo aumentasse ligeiramente em relação ao ano anterior.
Os preços no atacado de bens de consumo duráveis aumentaram 0,3% pelo terceiro mês consecutivo, uma provável indicação de efeitos relacionados a tarifas.
“Os preços dos produtos ao produtor continuam subindo de forma constante em resposta às tarifas”, escreveu Samuel Tombs, economista-chefe da Pantheon Macroeconomics para os EUA, nesta quarta.
“Os preços das commodities, no entanto, estão estáveis, os custos de frete retornaram aos níveis mais baixos desde o pico pós-pandemia e o dólar se manteve em relação a outras moedas desde junho.
Portanto, a inflação do índice de preços ao consumidor dos principais produtos deve diminuir depois que os produtores terminarem de repassar os custos das tarifas, dentro de alguns meses.”
E para os consumidores americanos, os preços têm subido mais rápido do que o normal nos últimos meses, à medida que mais empresas começaram a repassar os custos das altas tarifas de importação. A forte alta nos preços dos produtos tem pressionado a inflação geral.
Inflação ao consumidor
Até que ponto essa tendência continuou em agosto ficará mais claro na quinta-feira (11), quando o BLS divulgar os dados mais recentes do Índice de Preços ao Consumidor.
